借助抖音流量红利，西子健康赶快成为提醒养分赛谈的一匹黑马。
在2025年前9个月里，西子健康在抖音平台卖卵白粉等居品，掘金超10亿元，是国内提醒养分品规模的营业听说。
直播间卖货上统一虽然绵薄凶残，一样吉恶相依——平台生态的变化、流量老本趋高，公司对平台的高度依赖，无疑埋下一枚雷管。
直播间里的家东谈主们会不会离开？是摆在西子健康眼前的一起难题。
公司以fiboo、谷当天志等4大自有品牌，遮蔽健身东谈主群、年青白领和Z世代群体，提供增肌、津润、代餐等多样需求，公司也借此置身行业第三。
日前，西子健康跑步冲向港股，经营通过上市募资不息加码主业。行为直播电商期间的产物，公司改日需要撕掉网红品牌的标签，收场由流量启动向价值启动搬动。
“家东谈主们”能不可比及那一天呢？关于西子健康来说，这是一次破局之战。
离不开抖音
每天健死后，冲上一杯卵白粉，或者一杯咖啡，是好多白领的老例动作。他们可能不知谈，这一往往破钞的背后，已养大了一家准上市企业。
日前，湖南西子健康集团股份有限公司（下称：西子健康）向港交所发起冲刺。这既是一位专业生创业逆袭的励志故事，亦然抖音算法期间里的一个经典营业样本。
公司实控东谈主刘健伟，早年在运营第三方品牌历程中嗅到提醒养分居品的营业契机，便一头扎进行业蓝海。
2020年、2022年，西子健康先后完成A、B两轮融资，取得融资1.8亿元，以此加快对自有品牌居品的彭胀。
2021年，公司推出针对女性养分健康食物品牌fiboo。其后，谷当天志、FoYes以及Hot Rule品牌先后问世，分歧遮蔽试验者、轻食与津润代餐，以及Z世代3大破钞群体。居品主如若多样卵白粉、肌酸、软糖以及咖啡等。
2023年至2024年及2025年前9个月，开云体育官网4大品牌收入共计分歧为约6.14亿元、14.98亿元及15.67亿元，占总收入的42.4%、88.5%及97.3%。跟着自有品牌强势增长，公司运营的第三方品牌收入占比捏续下落。
2025年前9个月，公司收场营业收入16.09亿元，已接近2024年全年（16.92亿元），期内溢利1.18亿元，毛利率高达59.5%。
西子健康粗略赶快崛起，且置身国内提醒养分食物品牌运营商第3位，与押注线上渠谈细巧相干。
2023年至2024年及2025年前9个月，公司线上渠谈收场收入分歧为约14.33亿元、16.73亿元及15.92亿元，分歧占比99.4%、98.9%及98.9%。
其中，通过抖音、天猫、拼多多及京东等线上渠谈平直面向破钞者销售收入分歧为约11.09亿元、14.95亿元及14.45亿元，分歧占公司总收入的76.9%、88.4%和89.8%。
其中，抖音渠谈的孝敬最为凸起，上述同期，收入占比分歧达到45.5%、61.9%和62.8%。
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招股书中露馅，领有栽培110东谈主里面直播团队，已完成栽培1万场直播，其抖音店铺均为直营，2025年抖音渠谈产生的GMV中，自营直播孝敬超93.0%。
死心2025年前11个月，FoYes在抖音平台乳清卵白居品类别、fiboo在多种维他命/矿物金钱品类别中，按GMV计均名顺序一。
公司经营，上市所募资金将主要用于拓展销售渠谈和分销集合，不息加强在提醒养分及功能性食物商场的地位。
穷乏护城河
西子健康的线上销售，高度依赖平台流量投放与算法推选，这种花样诚然不错快速收场限度性增长，但风险也紧随控制——流量老本增长、算法诊治，以及平台生态变化等，均可能影响公司销售事迹。
是以，西子健康通过平台分得“蛋糕”，究竟能捏续多万古刻，谁也莫得圭臬谜底。
在逐渐消亡的流量红利中，公司为了霸占份额，只可捏续砸钱践诺营销。2023年至2024年及2025年前9个月，公司销售用度开支分歧约4.73亿元、7.51亿元及7.56亿元，销售用度率由32.7%升至44.4%及47.0%。毫无疑问，一朝销售用度进入力度缩小，增长将难以捏续。
西子健康崛起的这些年，正逢国内提醒养分及健康食物商场的高速增弥远。弗若斯特沙利文露馅，国内提醒养分食物零卖额由2020年的36亿元升至2024年80亿元，展望2029年达190亿元。
西子健康是行业里的一匹黑马，但与国内其他企业比拟，仍有一定差距。
从业务结构来看，北交所上市企业康比特更为多元，其已涵盖提醒养分、健康养分、军需居品以及数字化体育科技等规模，况且同期加码线下和线上渠谈，并时常渗入进马拉松等热点赛事中。
康比特主要专注于居品研发与制造，研发用度开支大，2024年研发开销的3262.49万元，占其总收入的3.14%。
西子健康举座营业收入虽高于康比特，但研发进入强度彰着偏低。2024年，其研发进入1212.2万元，占公司总收入0.7%，远低于康比特。
也便是说，在重度依赖线上渠谈与营销启动的战术下，西子健康虽然增长快、居品矩阵化发展，骨子上对时刻的积攒和千里淀较少，这恰是穷苦较深护城河的推行，亦然改日发展历程中亟待管理的头等大事。
要知谈，直播间的“家东谈主们”，可莫得太大的至心度，品性、价钱等任一方面出现问题，“家东谈主”立马就会形成“别家东谈主”。
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